2024年8月29日，人民银行以数量招标方式进行了公开市场业务现券买断交易电商设计师，从公开市场业务一级交易商买入4000亿元特别国债。具体情况为：买入10年期特别国债“24续作特别国债01”3000亿元，买入价为100元；买入15年期特别国债“24续作特别国债02”1000亿元，买入价为100元。

《每日经济新闻》记者就此采访东方金诚首席宏观分析师王青。他表示，这属于央行针对此前定向发行的特别国债续发的例行操作。

央行今日从公开市场业务一级交易商买入4000亿元特别国债

王青向记者表示，根据财政部答记者问，2007年财政部发行了1.55万亿元特别国债，期限主要为10年、15年，2017年起陆续到期。2017年和2022年上述部分特别国债到期时，财政部向有关银行定向发行特别国债偿还。

其中，“07特别国债01”于2017年8月29日到期，财政部在该日定向滚续发行了6000亿元特别国债，其中4000亿元为7年期（即“17特别国债01”），2000亿元为10年期（即“17特别国债02”）。前者于2024年8月29日到期，这也是今日财政续发4000亿元特别国债的原因。

据悉，2017年8月29日财政部定向滚续发行了6000亿元特别国债，该日人民银行对这6000亿元特别国债再次进行了现券买入操作，而今日央行对续作的4000亿特别国债采取了相同操作。

由此电商设计师，本次央行买入4000亿特别国债，属于央行针对此前定向发行的特别国债续发的例行操作，与市场普遍理解的央行扩充货币政策工具箱，在二级市场买卖国债，对中长期债券收益率实施调控的含义不同。

特别国债“特”在何处？中国银行研究院专家曾指出，在发行方式方面，目前我国10年期以下的国债长期实行关键期限定期发行制度，而超长期国债则由财政部根据经济和市场情况择机发行；在资金用途方面，特别国债具有明确特定用途，其资金需专款专用，而普通国债则主要用于弥补财政赤字、补充国家财政资金；在资金预算管理方面，特别国债不纳入一般公共预算、不计入财政赤字，但仍属于政府债务，需按照国债余额管理制度列入年末国债余额限额。

接单美工

央行官网新增“公开市场国债买卖业务公告”栏目

据悉，央行官网的货币政策栏目近期增加了“公开市场国债买卖业务公告”子栏目，其中动态值得进一步关注。

王青认为，这也意味着未来央行国债买卖会有较高的市场透明度，有助于和市场沟通，及时传递政策信号，畅通货币政策传导。

据悉，美工兼职央行为执行货币政策，可以在公开市场上买卖国债、其他政府债券和金融债券及外汇。央行相关负责人曾指出，财政部在一级市场面向有关银行发行特别国债，当日央行在二级市场购入特别国债，不会对债券一级市场发行和二级市场交易形成挤出效应。综合而言，可实现财政债务总额不变、人民银行资产负债表不变、相关金融机构资产负债表不变、银行体系流动性不变。

民生银行首席经济学家温彬近期撰文指出，在现券交易中，央行不能直接在一级市场上购买国债，即央行不能作为对手盘直接与财政部交易（买断式）国债，但可以通过公开市场，从商业银行等金融机构处买卖国债。

其中，质押式交易是央行常用的操作方式，包括逆回购和中期借贷便利（MLF）等工具，均可用国债作为质押品。此类交易中，央行向市场提供资金，国债仅作为质押品，不计入央行对政府的债权，其实质仍然是央行与金融机构特别是商业银行的债权债务关系。

温彬回顾历史动态指出，2007年，财政部发行1.55万亿元特别国债成立中投公司，其中分两次共定向发行给农业银行1.35万亿元，并由央行在二级市场从农业银行全部购入，避免了大规模集中发行国债对市场的冲击，同时由于所筹资金全部用于向央行购入外汇，因此也不对应基础货币的扩张。

2007年后，央行资产负债表在中央政府债权项目上基本没有变动。2007年发行的特别国债有两次续作，分别是2017年的6000亿元特别国债到期和2022年的7500亿元特别国债到期，温彬表示，基本完全重复前期的操作，对央行资产负债表几无影响。

温彬近期判断，“央行如果加大国债买断式购入，预计仍将聚焦于特别国债发行的承接上。”

每日经济新闻

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